Baja la presión sobre el dólar a futuro y se comercializa por debajo de los $1100

Dinero, billetes, dólares. Foto: Unsplash

Sigue la tendencia a la baja en el dólar, al igual que en los contratos a futuro, que tuvo una caída en los precios del 1%. El dólar en MATBA-Rofex se negocia por debajo de los $1.100, que representa el valor más bajo desde que inició la operación del plazo, que tuvo su pico más alto a comienzos de 2024 con operaciones por sobre el 1900%.

Por otro lado, la expectativa de inflación va en descenso cada mes, además de que las apuestas de un blanqueo con éxito están motorizando la reducción de la brecha cambiaria. Este panorama contagió sobre los contratos a futuro del mercado, además de que el mercado considera que el blanqueo podría llegar a los u$s 40.000 millones.

Un indicio de lo que es la visión de los operadores es la curva del rendimiento de la tasa fija en pesos. En este sentido, las Lecap estuvieron muy demandadas tras conocerse el menú de opciones que acercó Pablo Quirno, secretario de Finanzas, que mostró papeles a junio del 2025 con tasa mínima de un 3,95%.

Dinero, billetes, dólares. Foto: Unsplash

Justamente, las Lecap con mayor demanda son las del 2025, que tuvieron una baja del rendimiento anual en 2%. Actualmente, la tasa de retorno anual de dichos papeles se ubica por abajo del 60%, contra la Lecap a marzo, actualmente el plazo más largo, con rendimientos menores al 3,9% mensual.

El Bank of America publicó un informe sobre América Latina en el que explicaron: "Creemos que la trayectoria de desinflación será no lineal. Nuestro escenario base es que el equipo económico se apegue al ritmo de crecimiento del dólar oficial del 2% durante el resto del año, lo que implica una apreciación adicional del tipo de cambio real. El dólar oficial se encuentra ahora en el promedio de 2017".

Banco Central de la República Argentina. Foto: NA.

En ese sentido, agregan: "Es cierto que el tipo de cambio real es más alto en la práctica debido al impuesto PAIS (que encarece las importaciones) y al esquema macro de cambio mixto (que mejora el tipo de cambio para los exportadores)".

"Estimamos que es un 13% más alto que el tipo de cambio real actual y un 7% más alto si se reduce el Impuesto PAIS, como está previsto. El tipo de cambio real que esperamos para fin de año es incompatible con una cuenta corriente financiable y una economía en crecimiento al mismo tiempo", apuntaron.

Resta conocer los próximos pasos del equipo económico. La visión del BofA tiene la aprobación de operadores del mercado, además de que la caída de la soja por debajo de los u$s 400 prende las luces amarillas a un futuro. De momento, se puede tomar como prueba que el corto plazo manda en el MAFTA-Rofex y en las operaciones spot del dólar.