El análisis de una especialista en mercados sobre lo que puede ocurrir en el transcurso de los primeros días de agosto.
Por Canal26
Sábado 3 de Agosto de 2024 - 15:35
En una semana con hechos relevantes, no todo salió bien, propiciando caídas en bolsas y refugio en bonos. Una mirada crítica de lo que puede suceder en el mundo de los mercados según la especialista en analista de mercados, Elena Fernández-Trapiella.
La Fed cumplió el guión y mantuvo sus tipos en 5.25-5.50, pero reconocía que el foco prioritario ya no solo es la inflación sino también un entorno laboral que describe en fase de normalización. Powell anticipa que probablemente en septiembre se darán las condiciones para un primer recorte en los tipos de interés.
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Tras la Fed, una batería de indicadores que apuntan a un enfriamiento de la economía americana en varios frentes, avivan temores de aterrizaje más brusco de la economía especialmente por el lado del empleo. El viernes la tasa de paro aumenta hasta el 4,3% desde el 4,1% previo. Aunque distorsionados por el impacto del huracán Beryl que afectó a los estados de Louisiana y Teas la semana de la mediación generan preocupación y aumentan expectativa de recortes de más de 100 puntos básicos en el año.
Ahora cuestionan si la Fed, que hasta ahora solo anticipa 1 de 25, está siendo demasiado optimista en su pronóstico de aterrizaje suave. Las tierras de bonos caen con fuerza durante la semana y el tinout pierde la barrera psicológica del 4% por primera vez desde enero. Retrocede en la semana 38 puntos básicos hasta el 2,80%.
En Europa, el boom cae 20% puntos básicos hasta el 2,15%.
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Por aquel lado, los resultados de las grandes y algunas semis, aunque extraordinarios, muestran algunas sombras y de intención de acelerar inversiones para la inteligencia artificial. Sacrificando los beneficios más inmediatos para capturar una oportunidad de crecimiento en el largo plazo.
Esto significa que el sector tardará más en monetizar los frutos de la inteligencia artificial. El Nasdaq 100 cae menos del 0,7% hasta el jueves y el Sox casi un menos del 5%.
En Europa los índices también caen con fuerza, lastrados por el sector de lujo tras malos datos en China y el bancario ante la perspectiva de bajadas más agresivas de tipos.
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La próxima semana encaramos una semana con escasas referencias relevantes en ningún frente. Eso y bajos volúmenes de contratación hacen incierto el pronóstico en los próximos días en un contexto geopolítico frágil. No hay motivos fundamentales para vender, pero tampoco catalizadores más allá de los que afecten a valores individuales cuando publiquen resultados.
Pero quizá pese más la prudencia que invite a reducir el riesgo antes del parón del verano europeo. Por el lado macro destacan por orden cronológico el ISM de servicios en Estados Unidos el lunes, el Banco de Australia el martes y el de India el jueves. Finalmente el IPC de julio de China el viernes.
Salvo el ISM, todo tendrá poco impacto en los mercados occidentales con excepción del IPC chino. Tras nuevas señales de debilidad económica en este país, el IPC apunta nuevamente con deflación. Eso podría afectar nuevamente al sector de lujo que acumula en el año una caída del menos 6,7% y fundamentalmente por la escasa visibilidad en este país que representa el 30% de las ventas del sector que antes la pandemia era del 80%.
En el frente empresarial, compañías de segunda fila difícilmente marcarán la dirección del mercado. El saldo general es bueno, el beneficio por acción del SP500 crece un 12,2% hasta el momento frente al 9,1% esperado. Pero la decepción de las siete magníficas que ha liderado el mercado americano en los últimos trimestres, restan a unas bolsas que acumulan saltos abultados en el año.
Se anticipó bolsas más vulnerables dependientes en gran parte de la reacción de la tecnología. Aunque no se prevé un vuelco sostenido en el sector si se espera que el mercado se quede frío durante un tiempo.
Cuando podremos comprobar si la Fed mantiene su postura, Europa seguirá penalizada por dos pesos pesados en los índices por su exposición a China y bancos por mayores expectativas de recorte de tipos. Descansar y estabilizarse sería un buen desenlace para la semana.
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